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工程机械未来谨慎乐观 中联重科二季度遥遥领先
作者: 佚名 时间:2013-9-12文章来源:未知访问量:1295

 中国工程机械三巨头,三一重工(600031.SH)、中联重科(000157.SZ)、和徐工机械(000425.SZ),分别在8月30日、8月28日和8月30日,发布了各自的2013年半年报。在2013年上半年,尤其是2013年的第二季度,情况发生了较大的改变。中联重科在营业收入、净利润和现金流上,均表现不俗。三一重工和徐工机械,环比却存在下滑的主要数据。

 

  

    对于2013年下半年及未来的描述,中联重科在董事会报告中用了最大的篇幅,也更为谨慎。

  其谈到:在国际市场方面,下半年,全球经济整体将延续缓慢复苏的态势,但是不同地区增长将持续分化,美国经济有望保持增长趋势,欧元区经济复苏仍存在不确定性,主要新兴市场经济增长放缓。总体而言,海外市场的缓慢复苏将拉动国内工程机械产品出口增长。

  国内市场方面,下半年基建投资增速提升空间有限,房地产新开工将持续在低位运行,

  工程机械市场需求下滑概率仍旧较大,但随着“微刺激”政策的实施,国家中西部铁路建设、棚户区改造、城市基础建设以及节能环保设施建设等将给国内工程机械市场带来新的发展机遇。

  中联重科表示,下半年,其将进一步深化机制变革,全面推行“事业部模拟股份制”;加强海外平台的建设,推进海外市场的拓展;继续执行紧缩的信用政策,将增加回款与提升经营质量作为各项工作的重中之重。

  徐工机械和三一重工,都比较简略。

  徐工机械表示,“2013年下半年预期国家稳增长政策的拉动效应将会逐渐显现,伴随着国家建设新型城镇化进程的推进、城市地下管网建设和改造、大容量公共交通建设等基础设施建设,棚户区改造和保障房等民生工程的逐步实施,宏观经济温和复苏,工程机械行业存在良好的发展机遇。”

  三一重工称,“未来中国的城镇化以及国际市场的快速发展,为工程机械行业孕育了十分广阔的空间。公司对工程机械行业市场的逐步向好仍然充满着信心。”

  从三者的讨论可以看出,此三强对于中国政府在下半年和未来,将推出的刺激经济政策或稳增长的政策,仍然抱有相当的期望。这也符合工程机械行业,与宏观经济形势、固定资产投资情况,关系紧密相连的实质。

  在过去的几年,中联重科和三一重工,均进行了在海外的大规模并购交易,其在海外市场的发展,也引入瞩目;同时,两者也均将“国际化”,视为各自未来成长的重要保障。

  对于未来的展望,国家统计局发布的2013年7月数据表明:“城镇固定资产投资增速连续4个月保持在30%以上的增速。数据显示,1-7月城镇固定资产投资增长32.9%,1-6月份增长33.6%,1-5月份增长32.9%,1-4月份增长30.5%。其中7月份,房地产投资增长15.6%,比上月加快了1.7个百分点。”

  发电量,在2013年6月和7月,也已经连续两个月实现增长。而今年前5个月发电量均是负增长,但6月份发电量增长了5.2%,7月份增长了4.8%。

  “当前中国经济触底回升态势明显,正逐步走出企稳向好的复苏‘微笑曲线’。”

  因此,整个中国工程机械行业,在2013年下半年,可视为“谨慎乐观”。

  同时,就风险问题而言,尽管三强同样面临着巨额的应收账款,中联重科的情况,也相对乐观。

  原因不在于其现金流较为充裕,而是中联重科公司早已“整体上市”,其收益与风险基本一目了然,这反而是最有利于投资者的。

  三一重工和徐工机械,与大股东仍然存在着诸多的关联交易,集团大股东的财务状况并不明朗,反而时不时有或真或假的不利消息传出。

  两者中,又以三一重工为最。其集团高负债的消息屡屡传出,该公司又是家族型的民营企业,公司治理方面,却比国有企业,存在更为严重的缺陷——比如,其2013年7月选举出的新一届董事会,在成员人数方面,竟然与其《公司章程》直接违背,令人诧异。

  最危险的敌人,往往是看不见的敌人。这句话,在资本市场,同样有效。

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